又传阿里收盛大:真要跟腾讯死磕游戏?

昨日，据donews报道，有传言称久别盛大各种发布会的创始人陈天桥，将在Chinajoy期间出席盛大的一场发布会。有人猜测，这场发布会上将会公布盛大被阿里巴巴收购，打包进这次近2000亿市值的大型IPO中，据知情人士称，实际上盛大与阿里巴巴资本层面的合作已正式签订。

根据这个传闻，有媒体向盛大核实该消息，被相关人士再度否认。此前今年2月，曾传出过阿里35美元打包收购盛大五大业务，2月份的这次传闻曾被盛大公开否认，且此后，这所谓五大业务之一的酷6已经被出售。7月初，盛大游戏公布新游戏将与阿里巴巴账号打通，再次引起业内猜测。

而gamelook此前则听业界人士表示，已出资1亿美元收购盛大游戏5.6%股份的完美世界，在盛大游戏私有化之后，或会成为盛大游戏最后的接盘者。

这一系列传闻，至少表示陈天桥或许真的有出售盛大的意愿。但到底谁才会真正收购盛大呢?借用一句盛大游戏CEO张向东今年2月的话：“怎么不说腾讯收购了我们?很多公司收购我们都符合逻辑，360不也符合逻辑?”

考虑到阿里今年上半年累计出资近300亿、连续12次收购的大手笔，以及阿里至今未在腾讯独霸的游戏业做重大收购的情况，gamelook认为阿里或许真有可能成为盛大的接盘者，而完美如果这次真的没有被阿里撬盘子，完美成为盛大的接盘者也是非常有可能性。

如果阿里真的收盛大，这盛大刚退市拐个弯又回美股实在是过于折腾，且不说这一出，今天我们是要分析下阿里收购的逻辑，收购盛大是不是一个好生意?如何跟腾讯作战?今天就来点评一二。

都想做擎天柱：阿里跟腾讯不断买轮子

在变形金刚里面，汽车人中轮子最多的要数领袖擎天柱，马力大、轮子多、也是最威风，对于腾讯、阿里来说，都有强烈的做一哥的愿望。

在2014年以前，腾讯一直骑的是自行车，车身就是QQ、以及新变出来的微信，两个轮子分别是广告、游戏。腾讯Q1总收入为人民币184亿元,游戏就占了103亿元，而剩余的就是广告和增值业务。

在2014年以前，阿里一直骑的是独轮车，车身是淘宝以及B2B的阿里巴巴、变现的轮子就是一个电商。

2014年开年前后，腾讯、阿里卯足了劲，就是不停的买轮子，看谁先变成擎天柱。

阿里的斩获是，在移动端，用户使用时间最长APP中，前十强阿里旗下移动端占6席位，分别是淘宝、天猫、支付宝、高德地图、UC浏览器、新浪微博、阿里云、优酷土豆。虽然单个应用DAU、MAU上，阿里没办法弄出一个可与QQ和微信抗衡的大应用，但阿里通过增加用户使用时长，增加用户的应用场景来实现生活圈覆盖，这是阿里的收购逻辑。腾讯的收购逻辑也是如出一辙。

阿里跟腾讯打到现在，这线上生活圈收购战已经快到了收尾的阶段，大的可收购标的已没几个剩的。

阿里买盛大是不是好生意?

从生意的角度，阿里买盛大是一笔划算的生意，即使真如传闻说，35亿美元买下盛大、相比盛大游戏私有化的19亿美元差不多翻一倍，它依旧是个好交易。

用Q1的阿里、盛大游戏的收入来算笔账，以35亿美元收购价格来计算(可能还包括盛大其他资产)，收购盛大游戏，阿里付出的代价是按1300亿美元阿里估值的2.68%，换回了5.5%的利润、以及8.24% 的流水，付出收购价在阿里市值里面是小数，但换来的利润、流水数占比却高于付出，更何况阿里最终的估值可能会高达1800亿-2000亿美元，可能付出的代价就更小了。

可能有人会说，游戏业务肯定不能按电商的市盈率来计算，但各位要想一想，凭什么腾讯184亿收入的103亿游戏收入、就要按腾讯的远超过美股游戏市盈率来计算呢?在一个更大的盘子里面，要讲清楚逻辑，要的是概念以及增长率。

如果一定要按利润和合理的市盈率来算市值，那么亚马逊一个季度1亿美元的利润、却要支撑1200亿美元的市值，这几百倍的市盈率如何解释?而ebay一个季度6亿美金的利润是亚马逊的6倍，但只有亚马逊市值的一半。在资本市场，有时候概念、足够的用户量、高流水、增长率，在支撑市值方面比利润更重要。而阿里只要有足够的概念，收进来足够多的流水和利润，那么通过这个概念就会如腾讯一样讲出一个美妙故事支撑高市值。

在盛大游戏里面放游戏业务，就是价值19亿，在阿里体系里面放个盛大游戏，有着阿里的帝国概念，那么游戏业务的价值就远高于这19亿。

收了盛大阿里又如何保持游戏业务增长?并与腾讯死磕?

收入、利润买进来，但如何保持增长，是阿里收购盛大需要解决的问题，这有两个问题要回答。

第一，阿里有没有认真做过游戏业务?这部分流量价值是否真正释放过?

目前来看，阿里这十多年真没认真搞过游戏业务，可能是受马云那句老话“不做游戏”的影响，这部分用户变现的潜力是看得见的，只是如何整合出来释放。

腾讯为了做游戏，可以将核心流量资源拿出来力推，阿里是否有可能整合出足够多的资源来辅助游戏业务，这是考验阿里的问题，包括移动游戏也是如此。要真的靠游戏来实现有效的大规模变现，阿里需要一次可能伤经动骨的内部架构调整，正如腾讯，敢对自己架构多次动大手术，阿里敢还是不敢，相信马云是有这个胆量的。

第二，盛大业绩下滑，是盛大的问题，还是缺乏流量资源的原因?

从gamelook了解的情况来看，盛大在2013年年中到2014年年中，或许是为了私有化的考虑主动在放慢自己的花钱收钱速度，回避了多次端游的硬仗，希望在手游上以较小代价试图突破。而过去几年来看，所有端游厂商被腾讯压制的原因就是流量的瓶颈问题。在有充分流量支持的情况下，像百度、360、YY，都在快速提升自己的游戏业务收入，那么对盛大来说如果阿里提供有效的流量支持，放大游戏收入是可行的。

但阿里要做到与腾讯一样百亿级的游戏收入，这个难度相当高。当年腾讯为了在游戏业务上追赶盛大、巨人等公司，用了几年坚苦卓绝斗争，如果阿里真的收购了盛大、真的希望靠游戏做出一个新的收入变现的大轮子，那么第一阿里要给游戏业务足够的试错时间、同时保证稳定的流量投入，做游戏靠产品，产品无论是自研还是代理都需要花时间来捣鼓，这个时间可能是几年。

马云同学，你有耐心等下去么?